Государственные финансы в контексте макростабильности

[Driver]

Доходы (в условиях на начало 2010 года) оцениваются на суму 191 млрд.грн.
Расходы (в тех же условиях + Закон Ураины от 20.10.2009 №1646-4) - 274 млрд.грн. (общий фонд).
Дефицит (без Стабилизационного фонда) - 83 млрд.грн.
Дефицит (с функционированием Стабилизационного фонда) - 99 млрд.грн. (почти 10% ВВП).
Сумма для Украины очень приличная, особенно учитывая "нажитые" долги прошлых периодов. Даже при попытках сократить расходы и увеличить доходы - ситуация прям патовая. Для того что бы "отработать" такие долги ожидаем понижение (через инфляцию, курс валют) оплаты труда.

[Driver]

Кстати, по даным сайта Министерства финансов Украины, госдолг Украины (в т.ч. по гарантированым государством обязательствам) на 31.01.2010 составляет 301,5 млрд.грн., в т.ч.:
- внутренний госдолг = 92,2 млрд.грн.;
- внешний госдолг = 120,0 млрд грн;
- гарантированый государством внутренний долг = 14,1 млрд.грн.;
- гарантированый государством внешний долг = 75,3 млрд.грн.

Валютная структура долга:
5,37% - Евро;
29,3% - Доллар США;
28,87% - СПЗ;
35,18% - Гривна;
1,29% - Японская иена.

[Driver]

Утвердили бюджет Украины на 2010 год с такими показателями:
доходы - 284,8 млрд грн.,
расходы - 336,2 млрд грн., дефицит 52 млрд грн. (3,97% ВВП)
ЗЫ по сравнению с прогнозом - выросли и доходы (значительно) и расходы (в принципе тоже) - интересно посмотреть откуда столько доходов.

[Agrariy]

Известно откуда, нарисовали

[Driver]

Известно откуда, нарисовали

краткость сестра таланта
а какие именно статьи "нарисовали"?

[Магистр]

Утвердили бюджет Украины на 2010 год с такими показателями:
доходы - 284,8 млрд грн.,
расходы - 336,2 млрд грн., дефицит 52 млрд грн. (3,97% ВВП)
ЗЫ по сравнению с прогнозом - выросли и доходы (значительно) и расходы (в принципе тоже) - интересно посмотреть откуда столько доходов.

Это бюджет на бумаге, который нужен для того, чтобы получить транш Международного валютного фонда...


Бюджет на 2010 год это бюджет "деградации Украины", считает кандидат экономических наук Андрей Новак. Свою оценку экономист объяснил тремя признаками Госбюджета-2010.

Основным признаком принятого бюджета, по мнению Новака, является фиктивный дефицит бюджета в размере 57,7 миллиарда гривен. "Этот дефицит был сформирован специально для удовлетворения требования МВФ - не выходить за рамки дефицита в 6%. Он не учитывает дефицит Пенсионного фонда - 30 миллиардов гривен, который само правительство закладывает в этот бюджет, не учитывает дефицит НАК "Нефтегаза", который составляет около 30 миллиардов гривен, не учитывает невозмещенный НДС, который сегодня составляет свыше 30 миллиардов", - отметил эксперт.

Кроме того, специалист считает, что правительство слишком оптимистично в получении доходов от приватизации в размере 10 миллиардов гривен за этот год. "За восемь оставшихся месяцев нынешнего года, в условиях радикального падения цен, начиная с цен на недвижимость и заканчивая ценами на промышленные объекты, правительство хочет собрать 10 миллиардов от приватизации. Это выглядит не только оптимистично, а нереалистично. Ну разве что вся страна пойдет с молотка, тогда, конечно, эту сумму можно насобирать за остаток года", - отметил Новак.

Второй признак бюджета состоит в накоплении огромных долгов, а это объясняет, что новый бюджет не является бюджетом развития. Эксперт считает, что действующее правительство "переплюнуло" предыдущее по накоплению новых долгов. Андрей Новак объяснил: "Сам бюджет предполагает займ в размере 100 миллиардов 300 миллионов гривен. Из них только 3 миллиарда 600 миллионов предназначены на финансирование проектов развития, то есть всего 3,5%. А 96,5% пойдет просто на проедание дефицита Госбюджета".

Третья характерная особенность бюджета, по словам эксперта, заключается в том, что им правительство откровенно показало, что в 2010 году никаких намеков на реформы не будет. "Много говорилось, что в Украине вызрели предпосылки для экономических реформ, что без них уже дальше жить невозможно. Но бюджет показал, что правительство никаких реформ проводить не собирается. То есть по крайней мере в этом году правительство будет работать теми же методами, которыми работало предыдущее правительство - латание бюджетных дыр за счет новых внешних и внутренних долгов", - отметил экономист.

[Философ]

Макроэкономические показатели, заложенные в бюджет, исполнительный директор Международного фонда Блейзера Олег Устенко считает разумными.
Однако он отметил наличие скрытого дефицита, который больше указанного в бюджете, - 5,1%.

По его мнению, скрытый дефицит связан с тремя основными факторами: НДС, Пенсионным фондом и НАК "Нефтегазом".

Прибыльная часть бюджета ориентирована на то, что "львиную долю составят поступления от НДС", отмечает Устенко. И в бюджете указано, что прибыли от НДС должны увеличиться на 41%. По мнению Устенко, такого результата можно достичь двумя путями. Первый - увеличение НДС, "что вряд ли возможно в условиях украинской экономики". Второй - резкое улучшение администрирования НДС.

Однако тот же Устенко считает нереалистичной цифру 41%. По оценкам Международного фонда Блейзера, основные поступления от НДС, которые появляются в бюджете, это поступления от украинского импорта.

Примерный прирост импорта в 2010 году на 20-25%, в лучшем случае - на 30%. Согласно же новому бюджету, прибыли от НДС увеличатся на 41%. Непонятно, каким образом будет покрываться этот разрыв в 11%????

[Driver]

Министр агрополитики (Николай Присяжнюк) сообщил о намерении закупить в Аграрный фонд 4-4,5 млн т зерна ( в 2009 году куплено - 2 млн.т). В случае резкого роста цен на зерно Аграрный фонд будет проводить интервенции. Другого механизма сдержать цены у правительства нет т.к. Украина взяла на себя обязательства перед Всемирным банком и ВТО не ограничивать экспорт зерновых.

Правительство опасается продолжения начавшегося в Украине роста цен на зерно, который может привести к повышению стоимости муки, хлебобулочных и макаронных изделий, а также мяса птицы. За последние две недели закупочные цены на пшеницу в стране выросли на 130-150 грн/т, на ячмень – на 200-250 грн/т. Рост цен в Украине начался в результате подорожания зерна на мировом рынке. Мягкая озимая пшеница на Чикагской товарной бирже подорожала на минувшей неделе до $219,6/т (самый высокий показатель с июня 2009 года).

По подсчетам Министерства аграрной политики в 2010 году для закупки зерна нового урожая Аграрному фонду потребуется около 6-6,5 млрд грн из которых 1 млрд. грн. уже есть на счету фонда. Оставшиеся средства планируется выручить от продажи облигаций внутреннего займа (ОВГЗ). Размещение облигаций планируется начать в августе. Право Кабмина выпустить ОВГЗ на 5 млрд.грн. (для передачи средств Аграрному фонду на условиях кредитования) предусмотрено Законом "О госбюджете".

[Магистр]

Правительство опасается продолжения начавшегося в Украине роста цен на зерно, который может привести к повышению стоимости муки, хлебобулочных и макаронных изделий, а также мяса птицы. За последние две недели закупочные цены на пшеницу в стране выросли на 130-150 грн/т, на ячмень – на 200-250 грн/т. Рост цен в Украине начался в результате подорожания зерна на мировом рынке.

А заметили ли Вы, что тенденция к подорожанию зерна и последующее подорожание муки, хлебобулочных и прочих изделий наблюдается каждый год, даже если Украина собирает рекордные урожаи... правительством и приближенными к оному создают ситуацию кипиша на рынка, и под шумок продают залежавшиеся запасы зерна...

[Driver]

Думаю тут палка с 2-мя концами. С одной стороны цены на хлеб (важность продукта в масштабах страны понятна), с другой стороны аграрии (фермеры, перевозчики, производственники) которые говорят, что не могут даже в ноль сработать и им проще бросить все на полях чем собирать урожай по такой цене. Так что в идеале правительство должно находить золотую середину - в т.ч. и путем создания "кипиша на рынке" если это не в личных целях отдельных лиц.

[Кощей]

По подсчетам Министерства аграрной политики в 2010 году для закупки зерна нового урожая Аграрному фонду потребуется около 6-6,5 млрд грн из которых 1 млрд. грн. уже есть на счету фонда. Оставшиеся средства планируется выручить от продажи облигаций внутреннего займа (ОВГЗ). Размещение облигаций планируется начать в августе. Право Кабмина выпустить ОВГЗ на 5 млрд.грн. (для передачи средств Аграрному фонду на условиях кредитования) предусмотрено Законом "О госбюджете".

Оперативно реализовать выпуск ОВГЗ в полном объеме вряд ли удастся, считают ряд экспертов.
"Большинство фондов и инвесторов скорее всего не заинтересуются покупкой облигаций, так как во время прежних выпусков их доходность была низкой – 9-12%. Кроме того, многие участники рынка будут заняты скупкой НДС-облигаций, которые, как ожидается, можно будет приобрести с дисконтом 25-30%, что позволит рассчитывать на доходность более 20%",– например отмечает управляющий инвестиционными и пенсионными фондами компании "Кинто" Виталий Птицын.

[Философ]

правительством и приближенными к оному создают ситуацию кипиша на рынка, и под шумок продают залежавшиеся запасы зерна...

Так что в идеале правительство должно находить золотую середину - в т.ч. и путем создания "кипиша на рынке" если это не в личных целях отдельных лиц.

Министерство аграрной политики Украины надеется до начала нового маркетингового года (до июль 2010г.) реализовать из Аграрного фонда 1-1,1 млн. тонн зерна.
"Мы хотим продать 1-1,1 млн. тонн зерна", - заявил Присяжнюк, отметив, что реализовать остатки необходимо для освобождения емкостей для хранения нового урожая, а также для пополнения оборотных средств Аграрного фонда, которые необходимо направить на закупку зерна урожая 2010 г.

Министр сообщил, что запасы Аграрного фонда составляют около 1,54 млн. тонн на 3,15 млрд. грн., в том числе около 340 тыс. тонн ржи, а также фуражная пшеница. При этом министр добавил, что контролирующие органы в ходе проверок выявили недостачу зерна в объеме 330 тыс. тонн на 700 млн. грн.

Также Н. ПРИСЯЖНЮК отметил, что закупленное Аграрным фондом в предыдущие годы зерно недостаточно высокого качества, при этом было закуплено по очень высокой цене. Он заявил, что задание министерства - продать это зерно с наименьшими убытками. «Мы в поисках покупателей. Будем разговаривать с зернотрейдерами, чтобы за задолженность по НДС с ними рассчитаться зерном», - сказал министр. Однако, по его словам, поиск покупателей осложнен тем, что и другие страны, в том числе Россия, имеют большие остатки зерна, которое хотят реализовать.

[Кощей]

Если правительство все же сможет осуществить заявленные планы, его действия могут дать обратный эффект и привести к еще большему росту цен на зерно, полагает Иван Томич. "Сейчас Агрофонд предлагает более низкие цены, чем зернотрейдеры,– около 1,15 тыс. грн/т. Трейдеры платят 1,35-1,4 тыс. грн/т (АФ покупает зерно по цене, сложившейся на Аграрной бирже за три последние торговые сессии).

Если фонд вступит в конкурентную борьбу с трейдерами с таким объемом средств, на который рассчитывает правительство, это еще больше разогреет рынок, что выгодно сельхозпроизводителям, прибыль которых увеличится",– считает председатель Союза сельскохозяйственных обслуживающих кооперативов Иван Томич.

[Философ]

Изменение ценовой конъюнктуры на мировом рынке сделало крайне выгодным экспорт. Еще в начале июля зернотрейдеры повысили закупочные цены на 100-150 грн/т, после чего аграрии увеличили отпускные цены. С учетом прогноза Минагрополитики относительно урожая зерновых и зернобобовых на уровне 43 млн т в нынешнем году, располагая 4-4,5 млн. т. зерна, Аграрный фонд мог бы влиять на цены на рынке, снижая их с помощью интервенций, однако за все время существования АФ - до сих пор не было ни одного примера удачной и своевременной интервенции из АФ – он всегда реагировал с опозданием из-за отсутствия достаточного объема финансовых средств или продукции.

Так, что будем наблюдать за развитием событий...

[Driver]

Сегодня, 28 июля 2010 года, ожидается заседание Исполнительного Совета Международного валютного фонда (МВФ), на котором будет принято решение о выделении Украине финансирования в рамках новой программы "Стенд-бай" (Stand-by credit).

Напомню - 16 июля 2010 года окончено работу по подготовке новой программы МВФ для Украины и направлено общее (Кабинет Министров Украины и Национальный банк Украины) письмо о намериниях в Вашингтон.

Общая сумма программы около 15 млрд. долларов США (по курсу СПЗ).

Довольно важное для финансовой Украины событие - ждем результатов.

[Магистр]

Довольно важное для финансовой Украины событие - ждем результатов.

Эксперты прогнозируют позитивное решение совета директоров МВФ о выделении Украине кредита stand by

Эксперты прогнозируют позитивное решение совета директоров Международного валютного фонда в среду относительно одобрения программы сотрудничества с Украиной и выделения стране кредита stand by.

"На 95% я уверен, что будет позитивное решение, потому что многие из условий МВФ выполнены", - сказал аналитик компании Eavex Capital Андрей Патиота.

По его словам, как правило, если миссия МВФ рекомендует совету директоров фонда одобрить тот или иной проект, то с высокой вероятностью такой проект одобряется.

Такое же мнение разделяет и руководитель аналитического отдела инвестиционной группы "ТАСК" Андрей Шевчишин.

"Скорее всего, мы получим позитивное решение. Выполнены различные требования (МВФ), в том числе непопулярные, как, например, повышение цен на газ", - сказал он.

Эксперт полагает, что Соединенные Штаты Америки как основной донор МВФ также склоняются к поддержке Украины в данном вопросе.

"Шансы очень высоки", - сказал Шевчишин.

Руководитель аналитического подразделения группы компаний ICU "Инвестиционный капитал Украина" Александр Вальчишен также полагает, что совет директоров МВФ одобрит возобновление сотрудничества с Украиной.

"Сегодня, как ожидается, совет директоров МВФ одобрит сотрудничество с Украиной", - сказал он.

По мнению эксперта, возобновление сотрудничества с МВФ станет позитивным сигналом для инвесторов, а международные рейтинговые агентства, скорее всего, повысят рейтинги Украины.

После улучшения рейтингов, как полагает Вальчишен, украинское правительство сможет в сентябре-октябре нынешнего года разместить десятилетние государственные еврооблигации с доходностью около 7,5% годовых.

[Driver]

Принято решение о выделении Украине финансирования МВФ в рамках новой программы "Стенд-бай" (Stand-by credit). Всего в сумме 15,15 млрд. долларов США на протяжении 29 месяцев. Сумму 1,89 млрд. долларов США выделят сразу.

[Кощей]

Принято решение о выделении Украине финансирования МВФ в рамках новой программы "Стенд-бай" (Stand-by credit). Всего в сумме 15,15 млрд. долларов США на протяжении 29 месяцев. Сумму 1,89 млрд. долларов США выделят сразу.

"28 июля совет директоров Международного валютного фонда утвердил программу предоставления Украине кредита stand by в размере 10 млрд. СПЗ, что приблизительно соответствует 15,15 млрд. долларов. Первый транш кредита в размере 1,25 млрд. СПЗ (1,89 млрд. долларов) предоставлен немедленно", - отмечается на сайте НБУ.

По данным НБУ, Международный валютный фонд отмечает сложную ситуацию в украинской экономике и выражает уверенность в готовности украинских властей проводить реформы в бюджетном, налоговом, энергетическом и финансовом секторах.

В рамках реформ планируется восстановление финансовой системы и усиление независимости Национального банка.

В сообщении также подчеркивается, что совет директоров принял решение по Украине единогласно, что случается нечасто.

"Достичь единогласной поддержки помогло, прежде всего, заблаговременное выполнение украинской стороной ряда условий, что было позитивно отмечено исполнительными директорами МВФ", - говорится в сообщении.

Опять все проедим и никакого развития до очередных выборов...

[Driver]

Долги Украины растут, чем отдавать будем?
По данным статистики по состоянию на 26.07.2010, облигаций внутреннего государственного займа (ОВГЗ они же ОВДП) в обороте (по сумме основного долга) 107 млрд.грн.
При этом по состоянию на 04.01.2010 эта сумма составляла 85,7 млрд.грн. (рост +25%),
по состоянию на 27.07.2009 - 51,3 млрд.грн. (рост за год +109% ),
по состоянию на 05.01.2009 - 29,2 млрд.грн. (прирост за 19 месяцев в 3,7 раза).
по состоянию на 03.01.2008 - 9,1 млрд.грн. (прирост за 31 месяц почти в 12 раз).
Вот так. Готовим надувные матрасы, за буйки не заплываем

[Gefest]

Общая сумма программы около 15 млрд. долларов США (по курсу СПЗ).

Довольно важное для финансовой Украины событие - ждем результатов.

Люблю я историю. Вот навеяло, в контексте "возможных результатов":

"Июль 1998 г.

20 июля - МВФ принял решение выделить России первый транш экстренных внешних займов в размере $14 млрд.

24 июля - ЦБ РФ понизил ставку рефинансирования

6 августа - МБРР принял решение выделить России третий займ на структурную перестройку экономики в размере $1,5 млрд.

11 августа - торги в РТС пришлось остановить. Цены на российские бумаги обрушились до небывало низких отметок. Участники рынка ждут развития событий по индонезийскому варианту.

12 августа - ЦБ РФ уменьшил лимиты на продажу валюты крупнейшим коммерческим банкам.

17 августа - Дефолт. ЦБ РФ переходит на плавающий курс рубля в рамках новых границ валютного коридора от 6 до 9,5 руб. за доллар. ГКО/ОФЗ со сроками погашения до 31 декабря 1999 года включительно будут принудительно переоформлены в новые ценные бумаги. До завершения переоформления торги на рынке ГКО/ОФЗ приостанавливаются. По уставу МВФ вводятся временные ограничения для резидентов на осуществление валютных операций капитального характера. Объявляется мораторий на 90 дней на выплаты по финансовым кредитам, полученным от нерезидентов, страховых платежей по кредитам под залог ценных бумаг, по срочным валютным контрактам. Вводится запрет для нерезидентов на вложение средств в рублевые активы со сроком погашения до 1 года.